离岸汇率跌破6.83关口,港股失守28000点,还能收复吗?

2020年6月30日15:32:00 发表评论
离岸汇率跌破6.83关口,中间价跌逾600点

中国外汇交易中心的数据显示,人民币对美元中间价7月20日报6.7671,为去年7月14日以来最低,较前一交易日大幅下调605点,降幅创2015年8月13日来最大。前一交易日人民币即期汇率官方收盘价报6.7734,夜盘收盘报6.7740。
在岸人民币兑美元开盘跌超百点,跌破6.80关口,此后更是跌破6.81关口。但人民币此后快速升值,一度收回6.81、6.80、6.79关口。
离岸人民币兑美元跌破6.83关口,继短线连续跌破6.81、6.82关口后,离岸人民币兑美元继续走低,现破6.83关口。此后一度收回6.83、6.82、6.81关口。
部分观点认为,国内去杠杆叠加贸易环境变化,增加了下半年经济运行的不确定性,进而倒逼央行流动性调控放松,中美利差走势持续收窄,令人民币对美元承受贬值压力。
近期人民币对美元汇率的快速贬值,也引发了市场对于是否会引发资本外流的关注。截至7月20日09:40,在岸人民币跌破6.81关口,离岸人民币跌破6.83关口,中间加更是跌逾600点。市场分析人士认为,目前人民币对美元汇率即期走势是市场的自发行为,但不排除若人民币汇率走势继续恶化,例如一旦突破7等关键整数关口,货币当局会通过重启逆周期因子等措施予以干预,避免贬值预期的继续恶化。
国家外汇局国际收支司司长王春英表示,外汇局非常关注中美贸易摩擦,未来的演变还需持续观察。外汇局在应对外部压力方面进一步积累了管理经验,也丰富了政策工具,未来一方面深化外汇管理改革,推动金融市场双向开放,另一方面维护外汇市场稳定,防范跨境资本流动风险,保障外汇储备安全、流动、保值增值,维护国家经济金融安全。

港股失守28000点,人民币贬值惹的祸?

随着人民币贬值,港股今日高开低走,更是跌破28000点。彭博数据更是显示,人民币对恒指的重要性日益增加,其相关系数(Correlation Coefficient)现已接近高度关联。
从图示中可以发现:随着人民币贬值,恒指也是不断走低的;尤其,随着近期人民币贬值的加快,恒指更是连续跌穿31000点、30000点、29000点、28000点关口。
彭博数据显示,人民币对恒指的重要性日益增加,其相关系数(Correlation Coefficient)现已接近高度关联。所谓相关系数,即两项事物之间的关联性,数值必介乎-1至+1,正数代表正相关,反之亦然,高于0.7属高度关联,而数值为0则代表两者之间无任何关系。
人民币与恒指去年相关系数极低,惟在3月22日美方宣布加征关税时,两者相关系数已升至约0.493,反映投资者或甚为忧虑人民币走向,故顺势减持港股,拖累大市走低。而从6月19日中方表示反击起计,相关系数更升至0.619,换言之若人民币贬值1%,港股或因而下跌0.6%。
事实上,本港上市的内地企业在报告业绩时,需把人民币兑换成港元,故人民币弱势,将影响企业之盈利表现。
ING银行大中华经济师彭蔼娆分析,人民币弱势,主因有三:(1)市场把联储局主席鲍威尔的国会证词解读为鹰派言论、(2)英国上月通胀逊于预期,使美元进一步强势、(3)为应对贸易战,央行把最新一期‘中央国库现金管理商业银行定期存款’利率下调,变相减息,使人民币续走弱。

人民币贬值加速,相关行业股全线受挫

受人民币兑美元续跌的利空消息,航空股全线下挫,中国东方航空跌3.55%领跌,中国国航下跌3.30%跟跌,中国南航下跌1.96%。今年以来三大航空股,累计跌幅全在20%左右。
此后随着人民币跌幅收窄,航空股反弹力度惊人,迅速拉升回暖!
人民币贬值,银行还款成本增加,内银股一度急挫,此后反弹。钱不值钱,会造成银行还款成本增加;国际上来看,人民币贬值,资本金要换算成美元计价,那么人民币将面临国际汇兑损失风险,资本金就会录得汇兑损失。成本的增加,银行的不值钱,对银行股带来承压。
地产股,尤其内房股成股市重灾区,截至发稿,融创中国跌3.31%,今年跌超26%;碧桂园跌3.73%,今年以来累跌13%,中国恒大跌3.21%,今年以来累跌28%。
分析人士指出,国内自去年开始就已明显收紧房贷资金,从而使得地产公司纷纷加大力度在外举债,随着人民币汇率的贬值,地产行业外债还款压力上升(本文你不考虑内房股锁汇的情况)。

港股后市怎么走?

香港经济日报表示:恒指28000关是技术走势关键,7月以来14个交易日中,已6次退守此关,反映投资界认为关口为重要支持位,并连续5日高开低收,反映投资者趁反弹走资。值得注意是,港股乏力,由去年第三季突破28000关涌现的升浪,一度飈至新高33484点,至昨日重回28000水平,已形成“蟹货区”(意指该区域累积大量亏本货),故此关不容有失;若跌穿,后市反弹此关口恐构成重大阻力但近期人民币急转弱,恐拖累港股进一步下跌。
港股于2015年年“港股大时代”曾于28000见巨大阻力,其后不断走低,及至去年才重新升穿该关口,历时约两年。晋裕环球投资研究部首席投资策略师黄耀宗分析,由恒指2016年低位到本年高位累积的约15000点升幅,按黄金比率回调38.2%计算,大市应于27600点水平获支持,并认为此关是重要关口不应跌穿,唯一旦失守,恐意味调整浪出现,届时大市或确认转势。

哪些个股或板块存在投资机会?

笔者认为,外围因素的不明朗以及人民币贬值不断,后市港股或继续转弱,炒业绩个股或成为未来港股首选。
高盛发表报告,预期整体中资股第二季盈利将温和上升,按年涨19%,当中资源及医药股或有惊喜,而科技硬件及汽车股则有机会录较差业绩。
光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基相信,大市应早已反映本轮贸易战因素,且业绩期即将展开,若企业业绩向好,或能略微带动大市表现。
事实上,在人民币弱势下,大规模向外举债及持有大量以人民币计价资产的企业亦将直接受累,故内银,内房,航空等板块近月录显著跌幅,成跌市重灾区。
渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉表示,大市连续4日成交徘徊在700亿至800亿元,反映投资气氛偏弱,且人民币现时走势又差,故恒指回试上次低位27830点并不出奇。他预期,人民币在6.8左右会有初步支持,但补充指只有人民币回稳,同时企业盈利持续有好消息公布,港股气氛才有望转好。

本文部分内容综合自香港经济日报

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